鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)，鐵礦石需求下降，價(jià)格大幅回落。鐵礦石期貨主力合約價(jià)格從5月中旬的1400元/噸降至約650元/噸。同時(shí)，鋼企備貨意愿整體較弱，四季度港口鐵礦石庫存將加速提升。
港口庫存增加
上海鋼聯(lián)鐵礦石分析師俞晨介紹說，截至9月上旬，全國45個(gè)港口鐵礦石庫存1.3億噸，7月以來累計(jì)增加約800萬噸。同時(shí)，預(yù)計(jì)下半年限產(chǎn)力度還有升級空間，9月至10月能耗雙控一級預(yù)警省市限產(chǎn)力度將加強(qiáng)，四季度港口鐵礦石庫存將加速提升。“上述45個(gè)港口的庫存量占全國港口庫存量的95%以上。”俞晨告訴中國證券報(bào)記者，“預(yù)計(jì)2021年年底港口鐵礦石庫存量將達(dá)到1.56億噸。”
根據(jù)東吳期貨最新研報(bào)，6月份以來，需求承壓導(dǎo)致港口逐步出現(xiàn)累庫現(xiàn)象。東吳期貨研究所朱少楠表示，受疫情等因素影響，出現(xiàn)到港船只無法卸貨的現(xiàn)象，也就是所謂的“壓港”。隨著疫情緩解，前期壓港的船只開始集中卸貨，庫存量短期大幅攀升。當(dāng)然，庫存增加的主要因素還是下游需求不足。
朱少楠表示，2018年港口鐵礦石庫存量曾達(dá)到1.6億噸。從目前情況看，庫存量今年創(chuàng)歷史新高的可能性不大，鐵礦石價(jià)格跌到歷史低點(diǎn)的可能性也較小。
鋼企積極應(yīng)對
記者了解到，鋼鐵企業(yè)通常保留20天至30天的鐵礦石庫存量。如果預(yù)判鐵礦石價(jià)格未來一段時(shí)間會下跌，鋼廠會適當(dāng)減少庫存；如果預(yù)判價(jià)格上漲，則適當(dāng)增加庫存。
山東鋼鐵證券部工作人員對記者表示，鋼鐵企業(yè)買入鐵礦石有三種途徑：與鐵礦石巨頭簽訂長期協(xié)議，協(xié)議期一般超過一年；一年期的中長期合同；從港口等中間商買入鐵礦石。長期協(xié)議價(jià)格通常固定，市場波動過于劇烈時(shí)也可以進(jìn)行一定程度調(diào)整。保障生產(chǎn)的鐵礦石供應(yīng)主要采取長期協(xié)議購入，從中間商購買鐵礦石價(jià)格隨行就市。
“鐵礦石價(jià)格是影響利潤最重要的因素。”山東鋼鐵上述工作人員表示，“鋼企的鐵礦石庫存量需要根據(jù)市場情況確定。如果價(jià)格下跌，多囤的貨會貶值。”
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，由于鐵礦石價(jià)格高位回落，不少鋼企為了減少庫存，將年初簽訂長期協(xié)議的部分鐵礦石供貨賣出。
粗鋼產(chǎn)量下降
興業(yè)證券研報(bào)顯示，在“雙碳”戰(zhàn)略推進(jìn)的背景下，粗鋼產(chǎn)量下滑是大勢所趨。8月份，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量同比下滑13.2%。若要完成全年粗鋼產(chǎn)量不增加的目標(biāo)，9月份至12月份粗鋼產(chǎn)量同比降幅仍需在12%以上。10月份，行業(yè)將進(jìn)入環(huán)保錯(cuò)峰限產(chǎn)階段，原料端尤其是鐵礦石基本面難有實(shí)質(zhì)性改善，疊加鋼材庫存持續(xù)下滑、鋼價(jià)維持高位，鋼廠盈利有望增強(qiáng)。
“在限產(chǎn)的情況下，鋼材跟隨鐵礦石價(jià)格下跌的可能性較小。”山東鋼鐵上述工作人員對記者表示。
俞晨對記者表示：“目前鋼廠的利潤平均約為500元/噸。近期鐵礦石價(jià)格持續(xù)回落，噸鋼利潤有望繼續(xù)回升，綜合來看可能達(dá)到800元至1000元/噸。”
除了噸鋼利潤，鋼企總體盈利能力的提升還需銷量支撐。一家不愿具名的頭部上市鋼企相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，上游原材料降價(jià)向下游傳導(dǎo)一般會滯后，鋼企的高利潤有望維持較長時(shí)間。在生產(chǎn)端限產(chǎn)的背景下，頭部企業(yè)有望獲取較大市場份額。
