統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年1-9月份全國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)0.8%，比前8個(gè)月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，年初以來(lái)首次正增長(zhǎng)。分析認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)步推進(jìn)，四季度投資有望繼續(xù)加快。
從固定資產(chǎn)投資的三大領(lǐng)域來(lái)看，前三季度，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)0.2%，增速年內(nèi)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正，上半年為下降2.7%；制造業(yè)投資下降6.5%，降幅比上半年收窄5.2個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)5.6%，增速比上半年提高3.7個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)投資恢復(fù)加快，基建投資仍然表現(xiàn)較弱，房地產(chǎn)投資穩(wěn)步推進(jìn)。
植信投資研究院高級(jí)研究員羅奐劼認(rèn)為，前三季度基建投資增速較預(yù)期偏弱主要是因?yàn)閷?zhuān)項(xiàng)債資金轉(zhuǎn)化使用效力相對(duì)偏緩。雖然2020年專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行增量提速，但預(yù)算內(nèi)資金、城投債、非標(biāo)等對(duì)基建的支持力度有所回落，同時(shí)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目相對(duì)稀缺導(dǎo)致部分專(zhuān)項(xiàng)債資金投向棚改領(lǐng)域，比重超30%。
不過(guò)，目前基建投資增速已經(jīng)回正，專(zhuān)項(xiàng)債在三季度也發(fā)放完畢，交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認(rèn)為，這將對(duì)投資特別是基建投資起到積極作用，預(yù)計(jì)四季度基建投資會(huì)有明顯提速。“放眼四季度，專(zhuān)項(xiàng)債供給回落、利率中樞上行和氣候轉(zhuǎn)冷等因素或?qū)ㄗ邉?shì)產(chǎn)生影響，但考慮到近期部分地方政府相繼調(diào)整專(zhuān)項(xiàng)債用途，短期看財(cái)政投放節(jié)奏有望加快，基建增速仍有加速上行的可能。”
在外需回暖以及企業(yè)盈利回升的共同作用下，三季度制造業(yè)投資恢復(fù)速度加快，同比增速連續(xù)兩月正增長(zhǎng)，其中，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資持續(xù)回升，但其他制造業(yè)領(lǐng)域投資都是負(fù)增長(zhǎng)。羅奐劼認(rèn)為，在疫情反復(fù)的情況下，外需波動(dòng)較大，今后制造業(yè)投資有待進(jìn)一步觀察。
實(shí)際上，不少觀點(diǎn)擔(dān)憂(yōu)，在近期海外疫情反彈較大的影響下，或?qū)⒉糠殖潭韧侠壑圃鞓I(yè)投資加速恢復(fù)的步伐。
房地產(chǎn)投資則是三大投資之中最為穩(wěn)定的。三季度，房地產(chǎn)行業(yè)流動(dòng)性較為充裕，融資成本顯著下移，房地產(chǎn)投資與銷(xiāo)售情況持續(xù)改善。不過(guò)近期房地產(chǎn)企業(yè)的融資政策有所收緊，但觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，房地產(chǎn)投資年內(nèi)繼續(xù)保持平穩(wěn)發(fā)展的可能性較大。
唐建偉指出，考慮到前期開(kāi)發(fā)商獲得的土地當(dāng)前處于開(kāi)放階段，已經(jīng)開(kāi)工建設(shè)的項(xiàng)目充足，今年房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)預(yù)計(jì)會(huì)達(dá)到6%左右。“基建投資會(huì)有明顯提速，房地產(chǎn)投資適度加快，制造業(yè)投資降幅收窄，預(yù)計(jì)全年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)3.0%左右。”
