光大期貨研究所黑色研究總監(jiān)邱躍成告訴記者，8月底以來，黑色商品普遍出現(xiàn)一輪大幅上漲。主要原因是宏觀層面密集出臺政策利好，產(chǎn)業(yè)層面也開始呈現(xiàn)一些積極變化。 宏觀層面財政及貨幣政策連續(xù)發(fā)力，財政政策方面國常會要求專項債確保9月底發(fā)行完畢，10月份全部撥付到位，按規(guī)定提前下達明年專項債部分新增額度，確保明年初見效，貨幣政策方面央行宣布降準，釋放流動性約9000億元，對市場信心將形成較強提振。

　　值得注意的是，鋼廠檢修較多，最近螺紋鋼產(chǎn)量連續(xù)五周下降，已由前期的380萬噸上方下降至目前的340萬噸下方。隨著需求穩(wěn)步釋放，最近兩周庫存降幅擴大，上周螺紋總庫存環(huán)比大幅減少44.43萬噸至835萬噸。且近期唐山采暖季限產(chǎn)加碼傳聞不斷，市場供應仍存在收縮預期。而鐵礦石方面鋼廠庫存低位，隨著利潤好轉(zhuǎn)補庫熱情上升，近兩周疏港量連續(xù)攀升。“澳洲礦山碼頭檢修對發(fā)運形成階段性影響，近期發(fā)貨量及到港量均出現(xiàn)下降，市場PB、紐曼、金步巴等主流中品粉礦資源緊張。以上原因，共同導致最近黑色系商品價格出現(xiàn)一輪上漲。”邱躍成說。

　　有消息稱，伊朗擬對鐵礦石出口加征25%出口關稅，伊朗《金融論壇報》9月7日報道，工礦貿(mào)易部部長拉赫曼尼已將對鐵礦石加征25%出口關稅的提案報請議會批準，若順利通過，該政策將于9月23日生效。礦產(chǎn)辦主任阿米里表示，該措施旨在防止未加工礦物產(chǎn)品出口，產(chǎn)生更多的增值和滿足國內(nèi)生產(chǎn)需要。預計該政策將使伊朗未經(jīng)加工的鐵礦石的出口（每年）減少到500萬噸以下。

　　據(jù)伊朗礦產(chǎn)礦業(yè)發(fā)展革新組織（IMIDRO）數(shù)據(jù)顯示，上財年（2018年3月至2019年3月），伊朗總共出口1700萬噸鐵礦石，總價值8.4億美元。本財年開始，截至8月22日的五個月中，鐵礦石出口達到220萬噸，價值5.42億美元。

　　工礦貿(mào)易部部長拉赫曼尼表示，由于鐵礦石過度出口，伊朗鐵礦石產(chǎn)量已無法滿足國內(nèi)鋼企需求，造成國內(nèi)產(chǎn)能閑置和失業(yè)問題。他鼓勵增加對鐵礦石生產(chǎn)的投資，以彌補短缺，但同時又強調(diào)伊朗政府目前沒有可用的財政手段。

　　該報指出，伊朗是中國第六大鐵礦石供應國，對中國的出口約占伊朗鐵礦石出口的91%。伊朗政府對鐵礦石出口加征關稅的計劃將對伊朗鐵礦石在中國市場的立足造成一定影響。

　　從8月末開始，鐵礦石連續(xù)走強，2001合約較571.0元/噸低點最高反彈幅度超過16%。

　　鐵礦石期貨領跑黑色系，在國泰君安期貨產(chǎn)業(yè)服務研究所研究員馬亮看來，近期反彈有兩方面原因一是超跌后的修復性上漲。絕對價格過低，前期2005合約最低526元/噸，折合美金約62美金/干噸，2017和2018年鐵礦石嚴重過剩，價格表現(xiàn)低迷，現(xiàn)貨年均價分別為71.32美金/干噸和69.46美金/干噸，而2019年因為礦山的事故已經(jīng)使得鐵礦石大的供需格局走向緊平衡，很難在短時間內(nèi)回到2017和2018年大幅過剩的狀態(tài)，所以從這個角度來看，前期暴跌導致遠月的定價過低前期鐵礦石下跌極為流暢，1個多月跌幅達到30%；另一方面是近期鋼廠主動補庫。

　　事實上，鐵礦石上半年大幅上漲，整個產(chǎn)業(yè)鏈庫存都在持續(xù)下降，無論是鋼廠還是貿(mào)易商，都在壓縮自身的庫存，鋼廠和港口庫存都出現(xiàn)了大幅度的下降，港口庫存從1.48億噸最低下降到1.15億噸，鋼廠燒結(jié)礦庫存也從2000萬噸下降到1500萬噸，并且都明顯低于去年同期。尤其是鋼廠的庫存已經(jīng)壓縮到非常低的水平，鋼廠上半年一直在去庫存，一方面是現(xiàn)貨確實偏緊，采購困難，另一方面更重要的原因在于由于鐵礦石價格持續(xù)大幅上漲，鋼廠對于庫存的態(tài)度極其謹慎，不愿在高位建庫存，按需采購的同時在壓縮自身庫存。而鐵礦石價格大幅下跌后，鋼廠對于庫存的態(tài)度會有轉(zhuǎn)變，補庫的意愿有所上升，尤其是臨近中秋和國慶長假，很多庫存極低的鋼廠必須要進行補庫。

　　“對于后市，鐵礦石反彈后，超跌修復已經(jīng)完成，鋼廠9月份開始已經(jīng)啟動補庫，目前仍在進行當中，預計鋼廠的補庫能在一定程度上繼續(xù)支撐礦價，但鋼廠補庫屬于短期驅(qū)動，可持續(xù)性不強，對價格帶來的邊際驅(qū)動逐步減弱，近期唐山地區(qū)的冬季限產(chǎn)傳聞引起市場廣泛關注，需要注意評估限產(chǎn)政策落地后對遠期鐵礦石需求的影響。”馬亮說。

　　“隨著部分高爐陸續(xù)執(zhí)行限產(chǎn)，部分鋼廠近期日耗不同程度下降，廠內(nèi)庫存繼續(xù)保持中高位運行，當前鋼廠剛性需求被壓制且后期有繼續(xù)趨嚴態(tài)勢，整體看北方一些主流鋼廠對于焦炭采購多繼續(xù)謹慎對待。”汾渭能源價格中心主任劉燕君告訴記者，港口方面，受期貨盤面反彈影響，港口價格小幅提漲，部分準一資源現(xiàn)匯自提報價在1860—1900元/噸左右，但提漲后基本無成交，下游繼續(xù)觀望市場暫無接貨意向。整體看焦炭供需暫偏寬松運行，價格弱穩(wěn)。焦煤方面，產(chǎn)地煤礦出貨壓力不減，影響部分主流尤其是配焦煤礦井原、精煤庫存持續(xù)攀升，目前基本接近至年內(nèi)最高水平，在煤源供應充足，下游需求無明顯好轉(zhuǎn)的情況下，煤礦仍存一定的降價壓力。蒙煤方面，9月份以來通關量持續(xù)高位，但下游需求整體低迷，導致進口貿(mào)易企業(yè)出貨壓力顯現(xiàn)，其中口岸原煤價格已落實50—70元/噸降幅，唐山地區(qū)精煤終端到廠價格落實30元/噸左右降幅。

　　銀河期貨黑色研究員郝祥鵬指出，截至10日下午收盤，J2001 合約減倉48200手收于1961元/噸，JM2001 合約減倉 13326 收于 1337.5 元/噸。9月10日內(nèi)蒙古地區(qū)焦炭整體價格弱穩(wěn)運行，包頭準一1670，烏海準一1610、二級S0.8出廠結(jié)算價在1510—1530元/噸左右，赤峰二級S0.8報 1780，以上均為承兌含稅價。兩輪降價后焦企、鋼廠利潤重新分配，長流程利潤改善，焦炭現(xiàn)貨有企穩(wěn)跡象，且不排除旺季前焦企再度提漲。