粟坤全
上周（10月23日—27日，下同），增發國債等宏觀層面的利好頻出，提振了市場信心，助推鐵礦石期貨價格在上周內反彈沖高。截至10月27日，鐵礦石期貨主力合約收盤價為889.5元/噸，相比上周低點825.5元/噸上漲7.8%。不過，鐵礦石遠期合約貼水較為顯著，近強遠弱的格局較為明顯。
在需求端，上周日均鐵水產量止降轉增，全國新增高爐復產數量多于檢修數量，但是鋼廠持續虧損局面并未改善，因虧損進而檢修的高爐數量也在增加，未來鋼廠的生產積極性會進一步受到影響。
截至10月26日，全國247家鋼廠產能利用率為90.73%，周環比上升0.11%；鋼廠盈利面為16.45%，周環比縮小2.60%；鋼廠高爐開工率為82.49%，周環比上升0.15%；日均鐵水產量為242.73萬噸，周環比增加0.29萬噸；進口礦日耗量為295.6萬噸，周環比減少0.35萬噸。
房地產方面，房地產市場低迷疊加房地產處于下行周期，導致建筑鋼材需求依然乏力。1月—9月份，房地產新開工面積累計同比減少23.4%，房屋竣工面積同比增長19.8%，全國房地產開發投資同比下降9.1%，商品房銷售面積同比減少7.5%。此外，基建增速進一步放緩，鋼材需求保持弱勢，對鐵礦石的遠期需求很可能將弱于當前。
在供給端，近期臺風對華南區域船舶靠港的影響消退，上周全國45港鐵礦石到港量回落至2280萬噸，周環比下降458萬噸，降幅為16.7%，較今年均值低4萬噸，目前到港量處于低位。由于疏港量出現明顯下滑，港口延續累庫趨勢。截至10月26日，全國45港鐵礦石庫存總量為11137.16萬噸，環比增加95.65萬噸；日均疏港量為293.85萬噸，環比減少16.40萬噸。
宏觀方面，國家統計局公布的9月份制造業采購經理指數（PMI）為50.2%，環比上升0.5個百分點，重返榮枯線以上，制造業景氣水平持續改善，顯示出當前我國宏觀經濟復蘇信心加碼。前3個季度我國GDP同比增長5.2%，其中第三季度同比增長4.9%，增速略高于預期。9月份，規模以上工業增加值同比增長4.5%，增速與8月份持平。9月份CPI（居民消費價格指數）同比持平，PPI（生產者價格指數）同比上漲0.4%，反映出需求側的恢復趨勢仍與總體經濟走勢不同步。總體而言，目前經濟增長的基礎還是不扎實，疊加復雜動蕩的海外環境，導致未來市場運行仍存在較大的不確定性。
綜合來看，雖然宏觀層面略有改善，但是作為影響黑色產業鏈的主要因素，房地產遠期弱需求依然延續，疊加宏觀面因素影響，使鐵礦石期貨價格保持近強遠弱格局。
《中國冶金報》（2023年11月02日 03版三版）
