趙毅
在8月份成材價格陷入回調整理后，河北省唐山市公布的《唐山市2022年北京冬奧會和冬殘奧會空氣質量保障實施方案》（征求意見稿）釋放了怎樣的信號？在需求淡季下，高庫存是否會對鋼價持續施壓？“房住不炒”的長效機制或正從大周期上對鋼材需求帶來影響。
國家統計局數據顯示，2021年6月份全國粗鋼產量為9387.52萬噸，同比增長1.5%。1月~6月份累計產量為56332.65萬噸，同比增長11.8%。分省份看，1月~6月份，河北省生產粗鋼12154.56萬噸，排名第一；江蘇省生產粗鋼6358.06萬噸，同比增長12.77%，排名第二；山東省生產粗鋼4526萬噸，增幅17.01%，排名第三。1月~6月份河北、江蘇、山東、遼寧、山西5省粗鋼產量合計30653.60萬噸，占全國總產量的54.41%。繼江蘇省提出產量不超去年、山東省要求全年粗鋼產量不超7650萬噸之后，鋼鐵產量第一大省河北省也公布了壓減計劃。河北省唐山市要求今年壓減粗鋼產量1237萬噸，按照2020年全年唐山粗鋼產量1.44億噸的基數計算，今年粗鋼產量則為1.317億噸，同比下降8.6%。剔除上半年粗鋼產量6440萬噸，則下半年可生產6730萬噸，月均1121.67萬噸。河北省要求今年壓減粗鋼產量2171萬噸，以2020年全年河北省粗鋼產量2.5億噸計算，今年粗鋼產量上限則為2.28億噸，同比下降8.8%；剔除上半年粗鋼產量1.2155億噸，下半年粗鋼產量1.065億噸，月均1775.23萬噸。此外，包括安徽省、甘肅省此前已經傳出今年粗鋼產量不超去年的通知。在市場普遍預期今年整體粗鋼產量或與去年持平后，現在河北省又明確提出2000萬噸以上的壓減產量，下半年的供應端或進一步收緊。無論是持平還是減少，下半年均面臨著較大的減產壓力，“壓減粗鋼產量”的任務正從預期逐步落地。
7月22日，中共中央政治局常委、國務院副總理韓正出席加快發展保障性租賃住房和進一步做好房地產市場調控工作電視電話會議并講話。韓正指出，要高度重視房地產工作中的新情況、新問題，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，不把房地產作為短期刺激經濟的手段，全面落實穩地價、穩房價、穩預期的房地產長效機制，促進房地產市場平穩健康發展。城市政府要切實落實主體責任，不斷完善和用好政策工具箱。隨后在7月23日，住建部等八部門聯合下發《關于持續整治規范房地產市場秩序的通知》，提出力爭3年內實現房地產市場秩序明顯好轉，重點整治房地產開發、房屋買賣、住房租賃和物業服務4個方面問題。中央密集發聲房地產，堅定不移地全面落實房地產長效機制。
1月~6月份，全國房地產開發投資72179億元，同比增長15.0%，比2019年1月~6月份增長17.2%，兩年平均增長8.2%。1月~6月份房地產新開工面積同比增長3.8%。盡管以上兩項數據仍是正增長，開發投資增速連續4個月收窄和新開工面積回落較大均說明在土地市場漸冷和調控政策收緊下，下半年樓市面臨壓力，建筑鋼材需求從大周期上正值或已過峰值。
今年降雨較多，雨勢大，持續時間長，對成材下游消費造成實質性影響。截至8月12日，螺紋鋼表觀需求量為326.85萬噸，周環比上升28萬噸，這是連續3周下降后的首次增長；與之對應的是螺紋鋼總庫存為1146.88萬噸，周環比減少5.77萬噸，周同比減少74.94萬噸。和往年同期相比，表觀需求量較正常水平略低，而高庫存特征仍然明顯。今年的庫存高點為1831.77萬噸，低于2020年，但顯著高于之前年份。比較近兩年的春季去庫存速度不難發現，今年較去年低25%左右，而夏季庫存累積兩年變化不大，導致目前庫存量高企。在傳統需求淡季，過高的庫存水平勢必對鋼價構成壓力。該情況將在9月、10月份產量下降、需求上升時出現較快消化。
綜上所述，減產是下半年的核心邏輯，在主線沒有變化的情況下，成材強、原料弱的特征有望延續。只是無論房地產數據，還是需求淡季下的螺紋鋼高庫存、低消費都表明成材將在波動中漸進式盤升。做多2201合約螺礦比仍是可參考的主要交易策略。
《中國冶金報》（2021年8月19日 03版三版）
